Нажмите "Enter", чтобы перейти к контенту

Почему акции Disney столь восприимчивы к падению рынков?

Звёзд: 1Звёзд: 2Звёзд: 3Звёзд: 4Звёзд: 5 (Пока оценок нет)
Загрузка...
AMarkets

Основной источник доходов The Walt Disney Company обеспечивают клиенты, которые просматривают контент в домашних условиях. Однако, несмотря на карантин, акции компании оказались очень чувствительны к ситуации на рынке, что вполне объяснимо. Так в чем же причина столь резкого падения?

Стоимость ценных бумаг Disney упала на 37% в сравнении с рекордным показателем конца 2019 года. Это хуже, чем падение S&P 500, который отступил от своего максимального показателя на 25%.

диснейленд шанхай фотоГлавная проблема заключается в закрытии тематических парков, которые приносят приличную долю доходов и прибыли. Disneyland будут открыты не ранее, чем через месяц. Кроме того, спортивный медиа-бизнес, в частности телеканал ESPN, который транслируется на платформах Disney, недополучает доходы от рекламодателей из-за приостановки спортивных мероприятий.

Доход на акцию в 2020 году ожидается на уровне $5,14, что немного ниже результатов предыдущего года. Общая выручка все еще прогнозируется на уровне $80,5 млрд, что превосходит прошлогодний показатель в $69,5 млрд, даже на фоне воздействия вируса. Аналитики значительно пересмотрели сови прогнозы на следующий год. Падение акций приводит к тому, что они торгуются в 17 раз выше ожидаемой прибыли на акцию. Это намного ниже его 5-летнего максимума в 27 раз.

Мультипликатор может увеличиться в следствие того, что Уолл-стрит по и дальше будет снижать свои прогнозы. Но если присмотреться к возможным причинам падения прибыли, можно понять причины снижения стоимости акций.

В записке, адресованной клиентам, Майкл Натансон (Michael Nathanson) из компании Moffett Nathanson, сообщил: «Мы пытаемся опередить вероятную финансовую боль, с которой столкнется Disney в результате воздействия COVID-19».

disney espn nbaОн снизил свою ценовую цель со 165 долларов до 120 долл за акцию. Параллельно был скорректирован в сторону уменьшения и показатель прибыли на акцию в текущем году на 40%, что может оправдать падение.

Он также снизил свою оценку EPS (прибыли на акцию) в 2021 году до $3,20 с $4,45, по-прежнему применяя значительный мультипликатор к краткосрочной прибыли. Все это указывает на то, что аналитики продолжают верить в долгосрочную перспективу компании. Скорректированный показатель прибыли в 2021 году может испугать инвесторов в целом, так как это сигнализирует о длительном восстановлении котировок.

Во-первых, бизнес парков уже месяц как закрылся. Натансон говорит, что это уменьшит доходы парков на 8% за весь год, или на 2% повлияет на общую выручку компании. Но у паркового бизнеса есть постоянные издержки, которые не зависят от доходности, отказ от которых разрушит операционную маржу. Бизнес парков может потерять до 25% своего ожидаемого показателя EBIT (прибыль до вычета процентов и налогов). Это 11% от общего показателя EBIT компании.

Кроме того, компания недополучает сотни миллионов долларов от продажи рекламы из-за приостановки сезона НБА, что также окажет существенное влияние на прибыль.

Что делать инвесторам?

the walt disney companyАкции Disney можно рассматривать для покупки, если 40-процентное снижение доходов в 2020 году — правильный прогноз. Но инвесторам только предстоит изучить консенсусные показатели. Также неизвестно, когда полностью заработают парки развлечений, возобновится сезон в НБА и вернутся рекламодатели. Все это наталкивает на мысль о том, что сейчас не самое лучшее время для покупки.

Более широкий рынок продолжает бороться с последствиями пандемии коронавируса.

Звёзд: 1Звёзд: 2Звёзд: 3Звёзд: 4Звёзд: 5 (Пока оценок нет)
Загрузка...

Комментарии отключены.

© 2020. Все права защищены. "Фондовый индекс - Ваш источник финансовой грамотности"