Нажмите "Enter", чтобы перейти к контенту

Экономика США восстановилась на 50 процентов — что это означает для рынков

Звёзд: 1Звёзд: 2Звёзд: 3Звёзд: 4Звёзд: 5 (Пока оценок нет)
Загрузка...
AMarkets

Независимо от того, будет ли вторая волна коронавируса, согласно данным потребительских и технических биржевых аналитиков Goldman Sachs, экономика США восстановилась уже на половину. Это позитивная информация для рынков, но даже в краткосрочной перспективе все не так однозначно.

Шкала повторного открытия Goldman, которая использует статистику, отслеживающую личную мобильность и поведение дома, оценивает показатель активности по шкале от 1 до 10. На среду она показывала пятерку, что на единицу выше, чем на прошлой неделе.

Рост обусловлен тем, что розничные продажи и сектор жилой недвижимости продемонстрировали значительный прогресс после Дня труда. Также видеоконференции, e-commerce и онлайн-платежи продолжают восстанавливаться в категории Stay Home. Ожидается, что с 30 сентября в Нью-Йорке на четверть своих возможностей заработают рестораны.

Возвращение к нормальной деятельности, которая включает в себя питание и авиаперелеты, находится на уровне 75% от своих значений на 3 февраля. На прошлой неделе активность была ближе к 60%. В конце марта этот минимум составлял 20%. Тенденция явно пошла вверх, но с некоторой неустойчивостью в течение лета.

Ни одна из этих тенденций не является невероятным сюрпризом для инвесторов, тем более что компании сообщают о прибыли за второй квартал, которая превосходит оценки. Например, Lululemon (LULU) во время публикации своего отчета заявила, что 97% ее магазинов открыты и работают на 75% мощности.

Большая часть компаний из индекса S&P 500 уже отчиталась, и снижение прибыли в годовом исчислении составило порядка 30% против первоначальных прогнозов в 45%. Но потребительские компании с сильными цифровыми стратегиями, такие как Lulu, чувствуют себя лучше остальных. Ее ценные бумаги выросли на 120% с конца марта, хотя в среду они упали на 9% после того, как руководство заявило, что маркетинговые расходы значительно сократят краткосрочную прибыль.

Starbucks (SBUX) и McDonalds (MCD), которые имеют отличные цифровые предложения и бренд, выросли на 21% с 26 июня, опередив рост S&P 500 на 13,5%. Restaurant Brands International (QSR) — компания, которая пережила взрывной рост цифровых продаж, во втором квартале получила только 8% своей выручки Burger King от цифровых продаж. С 26 июня акции выросли всего на 5,5%. Starbucks, напротив, получила около 22% от общего объема транзакций во втором квартале пришлись на мобильное приложение.

Тем не менее, возобновляющиеся тенденции могут косвенно положительно повлиять на акции. Инвесторам трудно количественно оценить экономические и финансовые последствия открытия малых предприятий, особенно на ежедневной основе. Но когда малые предприятия повторно нанимают сотрудников, данные о занятости могут удивить в лучшую сторону. С потребительскими расходами может произойти то же самое. Все это будет указывать на восстановление темпов роста в 2021 году.

Негативом в этом вопросе может стать зашедший в тупик законопроект о налоговом стимулировании. Конгресс не желает тратить триллионы долларов, если бизнес откроется слишком рано.

По последним данным, законопроект республиканского сената в его нынешнем виде составит примерно $500 долларов. Пособия по безработице, которые послужили огромным благом для потребительских расходов в течение лета, будут сокращены вдвое по сравнению с предыдущим раундом.

Малый бизнес ожидает еще один раунд низких процентов, но этого может оказаться недостаточно, тем более что процентные ставки близки к минимуму, а корпорации уже укрепили ликвидность с помощью триллионов долларов новых займов в мае и июне.

Кроме того, открытие экономики может, как это уже было в мае, произойти слишком рано, поскольку новая волна заболеваний вполне реальна, а вакцина не появится на рынке по крайней мере до конца года.

Хорошая новость заключается в том, что потребительские дискреционные акции и другие циклически ориентированные активы торгуются по приемлемым ценам по сравнению с низкими процентными ставками, поэтому снижение может быть несколько ограничено.

Суть в том, что перспективная картина туманна, и данные повторного открытия должны быть приняты с учетом всех рисков.

Звёзд: 1Звёзд: 2Звёзд: 3Звёзд: 4Звёзд: 5 (Пока оценок нет)
Загрузка...

Комментарии отключены.

© 2020. Все права защищены. "Фондовый индекс - Ваш источник финансовой грамотности"